La Restructuration Offrira Une Autre Chance Aux Investisseurs Qui Ont Raté La Ville.

La circulaire de la Commission chinoise de supervision des marchés sur les opérations à double capitalisation a mis le marché dans l 'embarras et le marché va s' adapter à court terme, mais une telle restructuration à grande échelle offrira une autre chance aux investisseurs qui ne l' ont pas fait.

Si le taux de rendement des obligations continue de baisser tandis que la différence de rendement entre les actions et les obligations s' étend à des situations extrêmes, l 'indice de référence pourrait atteindre 4,200 points en cas de bulle sur le marché.

Shàng zhèng zhǐ shù mò huà diǎn wèi: 4200

La circulaire de la Commission chinoise de supervision des marchés financiers sur les opérations à double capitalisation a mis le marché dans l 'embarras.

Les marchés s' adapteront à court terme en cas d 'augmentation des entrées de fonds et de chocs émotionnels, et les ajustements seront simples et brutaux.

S' inspirant de l 'expérience du « 519 » de 1999, si les résultats ne sont pas correctement traités, le présent ajustement s' étalera sur plusieurs mois.

Toutefois, une telle restructuration à grande échelle offrirait une autre chance aux investisseurs qui rateraient leur entrée dans la ville.

Si le taux de rendement des obligations continue de baisser tandis que la différence de rendement entre les actions et les obligations s' élargit à des situations extrêmes, l 'indice de référence pourrait atteindre 4,200 points en cas de bulle sur le marché, au lieu de 10,000 points comme l' ont recommandé les experts.

Même si ce n'est pas un scénario de référence, on est dans le présent rapport examine ses possibilités.

Comme nous le rapport en date du 24 décembre 2014 - 2015 Chine cinq accident "discussion, le marché temporairement à 3400 a rencontré beaucoup d'obstacles.

1999 "五一九" de marché: le 19 mai 1999, reprise de la bourse soudain silence pendant plus de deux ans, le jour de l'indice de Shanghai a augmenté de 5%.

Au 30 juin 1999, l'indice de Shanghai entre dans un mois et demi de 66%.

Le 1er juillet 1999, la Chine a promulgué le nouveau "Securities Act, la Bourse de Shanghai dans un délai d'un jour a chuté de 7,6%.

On a découvert que, quel que soit le rôle de l'autorité de surveillance de l'évolution du marché et, en 1999, et les stocks ont beaucoup en commun.

En 1999, l 'autorité de réglementation a également mené des enquêtes sur les activités des marchés illicites, liquidé le secteur des fonds fiduciaires et ouvert les marchés obligataires aux opérations de financement.

Après une chute brutale, le 1er juillet 1999, le marché a été restructuré et a continué de baisser pendant les six mois restants, avant de reprendre sa croissance au début de 2000.

Figure 1 Comparaison entre les résultats du « 519 » et ceux de 1999.

Figure 1 Comparaison entre les résultats du « 519 » et ceux de 1999.

La réglementation des opérations de double incrimination va frapper le marché à court terme: après la clôture du marché vendredi dernier, la Commission chinoise de supervision des activités de bourse publie ses conclusions sur ces opérations.

Les opérations de double financement des trois principaux courtiers ont été suspendues pendant trois mois et certains d 'entre eux ont été avertis et sanctionnés.

La Commission publie le marché concerné.

Après tout, en janvier de la deuxième semaine, le solde de l'achat de financement déjà plus de 1,1 milliards de yuan; lors de la récente de pointe, le montant de la paction d'achat de la Bourse de Shanghai, le chiffre d'affaires de financement représentent plus de 30%.

Avant que la Commission publiés deux fois tenté de briser, l'indice de 3,4 points, mais dans un peu plus de 3410 impuissant, et inverser le temps 9 janvier dernier jour de négociation d'une demi - heure de marché très surprenant.

On a "le prix et la valeur de marché à la Chine: Shanghai égale à 3400" (20141205) un niveau cible de l'indice augmenté à 3 400 points et à 2015 pour la cinq accidents "(20141224) à nouveau sur l'importance de cette position de traînée.

Nous pensons que, d'ici à 2015 un accident est difficile à briser le marché initial de 3,4 points au grand marché haussier, l'avènement de nombreuses personnes nous retarder.

Du point de vue des facteurs de pactions récemment et les mauvais, cet accident semble progressivement dans un marché prometteur voix encaisser.

Tableau 2: la bourse est passé de financement d'achat avec l'augmentation rapide à court terme, mais la marge de négociation a chuté.

Tableau 2: la bourse est passé de financement d'achat avec l'augmentation rapide à court terme, mais la marge de négociation a chuté.

Le marché peut être diminué à 3000 points suivants, mais une meilleure synchronisation: Nous avons pris note de la hausse de l'indice principalement par le marché des poids lourds de soutien.

Les actions sont des opérations de financement garanties populaire.

Par exemple, le financement de pactions non bancaires représentent (principalement le courtage) et d'ingénierie des matériaux de décoration de paction u vu pas le montant de 30%.

La Banque est de 16% environ.

Si l'entrée de ces plaques de réduire le financement supplémentaire, et un indice de poids élevé, est tombé de ces plaques sur le marché global de mal.

Si la grande ville de revers, nous avons également de ne pas exclure la possibilité que les appels de marge et forcée.

Solde des pactions de financement déjà cette semaine par 1,1 milliards de Yuan Renminbi Yuan est tombé à 3,4 milliards de dollars, et la synchronisation de la diminution de la quantité de mouvements et de paction et la hausse de l'indice s'écarte.

Phénomène de stock en avais trop grave.

Tous ces faits montrent à réglage de profondeur de marché.

Si oui, le rappel pourrait être un simple réglage grossier cruel, avec le marché intérieur de ces deux derniers mois, la hausse rapide de la même.

Dans un environnement à faible taux de rendement, la logique de poursuivre le retour à la stabilité des taux de rendement est l'une des causes de la hausse de l'indice: avant nos investissements dans la perspective de 2014 dans le rapport sur les dépenses de capitaux mondiaux de retour de crête indique la fin de surcapacité mondiale et des super - cycle.

En 2014, les prix des principaux produits (en particulier des prix du pétrole et de pierre de minerai de fer) est tombé, révélant de ce thème.

Les prix des produits de base a plongé, la pression inflationniste a sensiblement diminué.

Dans le monde entier par la situation devrait tomber sous l'effet de l'inflation, des taux de rendement des obligations sont en baisse, les taux d'intérêt des obligations au cours de l'exercice biennal, l'Allemagne et le Japon jusqu'en bas.

En raison de la Banque mondiale pour la suppression de la hausse des taux d'intérêt, les investisseurs d'investissement forcé tout un taux de rendement et de sécurité des produits.

Beaucoup de chinois à grande échelle de puce, en particulier dans la société cotée à Hong Kong, peut répondre à ces besoins de la poursuite de taux de retour des investisseurs.

Si cette logique est la bonne, H de faible valeur et de nombreuses actions énumérées sous - estimer la valeur des stocks est toujours de grandes Blue Chip choisir d'acheter.

L'expérience récente flambée City, les experts pour diverses raisons pour expliquer la hausse de la grande ville.

La raison la plus souvent mentionné est la réforme des dividendes, queue de risques sans risque de taux d'intérêt et l'économie réelle en baisse.

Mais franchement, le marché en moins de quatre mois a augmenté de plus de 60%, ce qui et de réforme ou de toute base de facteurs de changement réel n'a rien à voir.

Sans risque de taux d'intérêt est, dans une large mesure difficiles à observer, et il a augmenté, la raison en est que le risque assumé comment, "l'illusion d'encaissement rigide" est cassé.

Dans le marché intérieur et à l'étranger, nous ont montré que la baisse des rendements obligataires et boursiers, ont continué à augmenter.

La logique de poursuivre le taux de retour semble bien expliqué l'évolution de la situation du marché intérieur et international.

Si cette logique est établi, le principal moteur de la marge de négociation n'est pas le taureau, mais simplement un accélérateur.

C'est - à - dire, une marge de négociation de changer l'angle de la trajectoire de la hausse du marché, le marché n'a pas changé de direction.

Par conséquent, après l'ajustement du marché de rassemblement de ralentissement, mais ne s'arrête pas.

En fait, on a trouvé le dépôt à proximité de rythme le plus lent depuis 20 ans.

C'est une preuve importante, de vérifier les investisseurs chinois est en train de dépôts de déménager à actions, cette conversion est en fait l'un des acteurs importants de la tendance récente derrière le marché.

4200 peu susceptible d'atteindre.

Si le Secrétaire général continue de baisser le niveau de rendement, une fois de plus vers le marché extrêmes de la bulle: sur la base de la forte hausse du marché, les acteurs du marché ont une vision

Le développement d'une bulle, et finalement atteint le niveau de plus de 10 000 points.

Nous devons réfléchir à ce type de situation.

Nous espérons pouvoir estimer, sur le marché si vraiment à la mousse des cas extrêmes, où est le niveau final du marché.

On utilise la différence entre le profit et le taux de rendement des obligations, estimer le degré extrême de l'évolution du marché.

On a découvert, de changement et de stocks de rendement espace en corrélation inverse, au cours de la période de pic de la Bourse de changement plus profonde coïncidant avec la fin de l'année 2007 et la fin de l'année 2009 concorde.

Si

Les taux de rendement pourraient continuer de baisser à 3% grâce à une politique monétaire libérale, et si l 'écart entre les taux de rendement des actions et des obligations se modifiait à nouveau pour atteindre des niveaux extrêmes en 2007 et 2009, date à laquelle ils ont atteint leur maximum.

L 'indice composite de référence pourrait passer de 6% à 5%, ce qui permettrait d' atteindre 4 200 points.

En outre, nous notons que les taux de réalisation des marchés (qui ont été utilisés dans le passé pour prévoir les crêtes du marché) ont également atteint leur point le plus bas.

En d 'autres termes, le marché semble s' orienter vers l' extrême, tendance qui se répète.

Ce n'est pas une raison de l'évolution des tendances, des francs et obligations Suisse aussi la vitesse à l'évolution de leur histoire.

Néanmoins, nous devons souligner que la situation n'est pas encore notre scénario de base, le test de marché à court terme jusqu'à après la mauvaise peut supporter de réglage.

Tableau 5: niveau extrême si l'écart entre les taux de rendement des obligations du stock et la Chine peut être de la mousse, la Bourse de Shanghai de matériau à 42 heures.

Tableau 5: niveau extrême si l'écart entre les taux de rendement des obligations du stock et la Chine peut être de la mousse, la Bourse de Shanghai de matériau à 42 heures.

Tableau 6: Au cours de ces derniers mois le rapport de la valeur de marché de la paction a déjà atteint la perfection; c'est les principaux indicateurs de marché progressivement atteint un pic.