中国のインフレ対策はさらに試練を受ける。

一方、米国の債務上限が再び突破され、中国の輸入型インフレ圧力が増大し、一方で米国の支出削減が世界経済の回復を牽引し、米国の債務協議が中国の経済政策立案者の任務重点を変えるかどうかは、全世界が待っている。

中国人民銀行は8月1日、インフレに対する対抗姿勢は依然として根強いと表明した。しかし、一部の海外メディアによると、経済の減速による圧力が増大し、国内のインフレ情勢が緩和される可能性があるという。米国経済の二次底懸念の下、中国のマクロ経済政策にはいくつかの変化があるかもしれない。

中国経済アメリカに足止めされました

世界最大の経済体の成長は落ち込んでいます。2011年第2四半期には、米国の国内総生産の年間成長率は1.3%しかなく、1.8%の伸びを見込んでおり、第1四半期の成長率は1.9%を下回っている。

米国の経済成長の減速は中国にとって良い要素ではない。米国は中国の第二の貿易相手国で、EUに次ぐ。2010年、中国は依然として米国に2830億ドルの商品を輸出しており、中国のGDPの4.7%に相当する。

弱々しい米国経済の影響はすでに中国に波及し始めている。今週月曜日に発表された7月の中国購買マネージャーの指数は停滞した製造業を示しています。7月の公式購買担当者指数は6月の50.9から50.7に減少しました。わずか50%の拡大と縮小の臨界点より少し高いです。HSBCの購買担当者指数が描く局面はさらに薄く、50.1から49.3に下がり、2009年3月以来最悪の状況を示しています。

いくつかの国内の経済学者は、中国の経済成長率が始まると言っています。緩慢インフレは緩和されるかもしれない。これらの経済学者から見ると、今年の第一四半期の高企業の原油価格は中国の消費価格の高騰を後押しする要因の一つです。米国の回復の弱さと今後のさらなる支出削減は、国際原油価格の抑制に役立つはずです。これは中国での輸入型インフレの問題を減らすことになります。

中央銀行は8月1日、国内のインフレ予想は依然として強く、物価安定の基礎はまだ堅固ではないと指摘した。一旦政策が緩むと反発の可能性がある。下半期は引き続きしっかりした通貨政策を実施し、必要な政策力を維持する。

「公式データによると、経済の減速と物価圧力の緩和傾向が確認された場合、中国の強力な成長派との論争の中で、インフレ対策の支持者はさらに勝利しにくい。ワシントン政策の引き締めの結果は北京政策の緩和かもしれません。一部の海外メディアは予想しています。

しかし、これらは最終的には依然として8月9日に中国が最新のインフレデータを発表することにかかっています。少し前、中国商務部の最新週報告によると、物価圧力の主な源である豚肉が明らかになりました。報告書によると、7月の豚肉の価格は横ばいで、当月の前の3週間の上げ幅は2%だけで、6月の同期の上げ幅は17%だった。

QE 3か矢は弦の上にあります。

中国のインフレ圧力が減速する見通しについて、ダウジョーンズ氏は昨日、「サンムおじさんはスピードを上げて減速する方式で持って行って、インフレ反落の方式で送り返します。」

一部の経済学者は注意して、高めます。債務上限と赤字削減法案が可決された後、米国政府は大幅に支出を削減し、経済成長をさらに損なう可能性がある。同時に、FRBは今後、新たな金融刺激策を打ち出し、中国のインフレ対策はさらに試されるだろう。

中国社会科学院世界経済・政治研究所国際金融研究センターの張斌副研究員は、「米国はいつも自分の利益から政策を制定しており、他の国の見方をあまり考慮していないので、世界各国は受動的に受け入れるしかない。今回の債務上限の再突破は、世界的なインフレがさらに拡大し、ドル安が中国ひいては世界経済の安定に非常に不利な影響を与えることを意味する。

銀河証券首席エコノミストの左小蕾氏も、中長期から見て、米国の動きは根本的にこの国の経済発展の問題を解決していないと考えています。このような拡張的な経済政策は経済を谷底から抜け出せないので、中国の外貨準備と人民元の為替レートに対しては大きな変化があります。

事実、アメリカ合衆国議会両党は債務上限の引き上げについて合意したばかりで、米財務省が8月1日に発表したデータによると、今年7月から9月にかけて、米財務省は3310億ドルの純適正債務を発行する予定で、第2四半期の1900億ドルの実際の債務規模と比べて、第3四半期の債務規模は74.2%増加する見込みです。

FRBは今後、新たな金融刺激策を打ち出します。広東金融学院の陸磊・院長は、米国の第3ラウンドの量的緩和政策は、あるいはすでに言行上にあると考えています。国債の上限を引き上げるということは、短期的に債券を発行する必要があります。これらの債券の主要な保有者はやはりFRBであるべきです。それはFRBが市場上にもっと多くの通貨を投入して、量的緩和政策を打ち出す可能性が非常に高いことを意味します。中国のインフレの原因の一つは輸入型インフレで、その根源は米国が昨年10月の第2回目の量的緩和政策である。当時の米国QE 2の規模は6000億ドルに達し、国際的な大口の商品価格、特に食糧価格の高騰を招き、中国の農畜産品生産者は次々と食糧生産に転向し、豚肉生産者は減少し、現在の豚肉価格の上昇を招いています。

米国が進める可能性のあるQE 3は、中国のインフレ対策に新たな圧力を与え、マクロ経済も一連の影響を受ける。国債の上限を引き上げ、QE 3はドルを中長期的に柔らかくすると予想され、中国の輸出企業は人民元の相対的な切り上げによって巨大な圧力に直面します。インフレを抑制するために、我が国はまた緊縮性の通貨政策をとります。実体経済は注文書の縮小と信用収縮の二重打撃を受けます。陸磊は言った。