人民元の切り上げ寒波が皮革対外貿易企業を試練する

2008年4月10日、ドルは人民元に対して十数年来初めて7元の大台を割りました。中国人民銀行が中国外貨取引センターに許可した最新データによると、銀行間の外貨市場で人民元は米ドルの中間価格に対して初めて「7%割れ」しました。

継続的に上昇している人民元の対ドル相場は7.0の大台を割った。

ドル建て輸出皮革企業にとって、人民元の為替レートは1%上昇するごとに、販売利益率は2%から6%減少します。

人民元の切り上げ予想の下で、輸出紡織皮革企業は積極的にオファーの有効期限を短縮し、ドル以外のオファーを求め、金融道具を活用して為替リスクに対応する。

人民元は米ドルに対して中間価格が今は「7割割れ」となり、市場関係者の予想の中にあります。

ここ数ヶ月で人民元の切り上げが加速しています。昨年の通年の対ドル高の7%以来、今年は人民元の対ドル高のペースがさらに加速し、累計4.47%上昇しました。

2005年7月、中国は人民元の為替レート形成メカニズムの改革を開始しました。ドルは人民元の為替レートに対してもう8.28元に制限されません。

2005年に為替を変更する前の人民元の対ドルレートで計算すると、現在の人民元は米ドルに対して累計18%以上上昇しています。

つまり、同じ1ドルに両替しても、今は1.28元を少し使うことができます。

現在、世界経済の不確定要素が増え、ドル安が続いており、人民元の為替相場が特に注目されています。

今年の政府活動報告によると、2008年は「人民元の為替形成メカニズムを充実させ、為替レートの弾力性を強化する」という。

これは人民元の為替レートの変動がさらに増大することを意味します。

人民元の「7割れ」の影響はどれぐらいですか？

4月10日、人民元は米ドルに対して6.9920:1に達しました。これで人民元は米ドルに対して「7%割れ」です。

2005年7月21日、中国人民銀行は、米ドルの対人民元の公式為替レートが8.27から8.11に調整され、人民元の上昇幅は約2.1%となったと発表した。同時に、単一ドルの通貨政策を廃止し、市場の需給を基礎に、バスケット通貨を参考に調整し、管理されている変動為替相場制度を開始した。

人民元の切り上げについて、多くの専門家学者が理論的に中国経済に対する影響を推論しています。

しかし、過去3年間で、中国の輸出入黒字の局面は変わっていないと見られています。

今回の人民元の対ドルの切り上げは、一方では大勢の赴くところですが、一方ではアメリカとサブプライムローンの危機に見舞われ、経済が衰退し、ドル安を放置していることも関係があります。

2007年の中国の累計貿易黒字は2622億ドルで、そのうち中国はアメリカから693.8億ドルを輸入して、輸出は23270000000ドルで、黒字は1633.2億ドルです。

これはつまり、中国の輸出品の半分はアメリカ市場で消費されているということです。

しかし、アメリカのサブプライムローン危機による消費危機が昨年末から大規模に広がっていることを受け、最新の調査によると、アメリカの3月の消費者信頼感指数は64.5しかなく、2003年以来の最低水準となり、3カ月連続で大幅な下落となった。

世界経済がグローバル化する中、多くの中国の対外貿易企業が外在的な圧力を感じています。

海外の取引先を除いて袋をしっかり押さえて、2007年の人民元の累計は6.42%まで上昇して、2006年の2倍のため、直接の結果は企業のコストの上昇を招きます。

2007年の冬は、輸出依存の中国企業にとって非常に寒かった。

理論的には、人民元の対ドルの切り上げは、中米双方の貿易パターンを変えるということです。

人民元の切り上げ後、中国の輸出品の価格はアメリカで上昇します。アメリカの商品を輸入する価格はもっと安くなります。

このようにすれば、製品の輸出は人民元の切り上げのマイナスの影響を受けます。製品の輸入及び中国人の人民元を持ってアメリカに行く消費に有利です。

業界の輸出依存度を通じて、中国のどの業界と輸出の関連度が高いかが分かります。

2006年、中国の輸出依存度が40%を超えた工業業界は、それぞれ電子設備、計器及びオフィス設備、皮革皮毛製品業、家具製造業、紡織服装靴帽製造業である。

また、運航業の輸出依存度もかなり高いです。

これらの業界の中で、アメリカ市場は中国の輸出総量の約30%を占めています。

しかし、業界の輸出依存度だけを見ても、人民元の切り上げ後、業界の輸出は影響を受けるとは完全に説明できません。

その理由は二つあります。一つは海外の製品に比べて、製品の自身の価格性能比の優位性が十分に大きいです。そして、管理を強化して、いろいろな政策を使って、適時にコストを下げることができれば、大きな影響を受けません。二つは、製品の生産過程において、どれぐらいの原材料と技術は輸入から来ていますか？

人民元の切り上げは中国の産業構造の向上に役立つ。

長い間、中国の製品は安い労働力の価格に助けを借りて、大量の国際市場の競争優位を獲得しました。

市場状況が良好な状況の下で、企業が自発的に技術水準を向上させる衝動は強くない。

人民元は絶えず上昇して、輸出企業の獲得できる利益はますます少なくなります。

企業の正常な運転を維持するために、産業技術を高めるのはいい機会です。

人民元の切り上げによって購買力が高まり、海外の先進技術を獲得するコストが下がる。

人民元の切り上げは多くの業界に影響しています。業界関係者によると、人民元の切り上げは上場企業の株価の動きをさらに拡大させるということです。

全体的に見ると、輸出志向型企業の生産販売量は製品価格の上昇によって縮小される可能性があり、経営成績は短期的に大きな衝撃を受けているが、原材料の輸入を主とする企業は原材料コストの低下によって、ある程度の利益が得られる。

業界関係者によると、人民元の切り上げは上場企業の株価の動きをさらに拡大させるという。

紡績業界：負の影響は無視できない。

全体的に見て、人民元の為替レートの上昇は紡績業界に大きな衝撃を与えましたが、先導企業の利益率が高く、国際メーカーや小売店との交渉能力が強いため、切り上げのマイナス影響が全業界より小さいです。

関連データによると、紡績業界の国際依存度は40%で、アパレル業界のほうが高く、製品価格だけから言えば、人民元の切り上げは紡績業界の国際競争力を弱めることが避けられない。

例外的な状況は我が国の毛織類上場会社で、これらの会社の必要な羊毛の70%以上はオーストラリアなどから輸入して、製品の国内販売は主として、この部分の上場会社は人民元の切り上げから利益を得ます。

銀行業：全体的な影響は有限です。

人民元の切り上げが銀行に与える影響は主に5つの方面があります。つまり、資産負債の純額、貸借対照貨幣の構造調整、収入構造、資本充足率及び顧客からの間接的な影響です。

収入構造から見て、人民元の切り上げは各銀行の為替収益が増加し、外貨資産管理のリスクが上昇することになる。

石化業界：影響はやや正面に偏っている。

石化業界は国際市場に対する依存性が強いです。特に大口の原材料部分は人民元の為替レートの変動が直接企業の利益に対する影響を構成します。

しかし、サブ業界によって国際市場に対する依存度が異なり、人民元の切り上げがこれらのサブ業界に与える影響も違います。

業界関係者によると、人民元の継続的な上昇は付加価値の高い製品の輸入（例えば合成ゴムと合成樹脂）を強化し、国際製品の国内市場での占有率を高めるとともに、資源系化学製品の利益空間はさらに圧縮されるという。

鉄鋼業界：中性は良好ですが、影響の程度は限られています。

為替レート調整の鉄鋼業界への影響は原料輸入と製品の輸出入に集中して現れています。

製品の輸入に対して、人民元の為替レートが上昇して輸入品の価格が下がることを招いて、もし取引のコストを無視するならば、為替レートの上昇の割合はつまり輸入の価格の下落の割合です。

完成品の輸出に対して、人民元の為替レートが上昇して不利な影響を生んで、国内の製品の輸出の動機を弱体化して、しかし程度もとても有限です。

電力業界：全体的に正面に影響する。

一部の電力会社は人民元の切り上げから利益を得て、大体以下のような状況に分けられます。

会社の外貨負債は外貨預金より大きく、漳沢電力、華能国際、国電電力、上海電力及び申能株式などの為替収益を獲得します。

燃料発電ユニットの重油は輸入に依存しており、切り上げ後の燃料コストの圧力はやや緩和され、深南電気や深海エネルギーなど。

全体的に見ると、多くの発電会社の生産販売は国内にあり、人民元の切り上げは発電業務に直接影響がない。

アメリカのサブプライムローン危機は業界に影響を与え始めました。今年の広州交易会では、企業はサブプライムローン危機に対する懸念を示しています。

山東富豪皮革有限公司の対外貿易業務マネージャーの宮青さんは、「今年の華交会での取引は例年より多いですが、注文の価格は難しいです。」

「人民元の切り上げを考えなければならないですが、圧力は確かに大きいです。多くのお客さんが中国の商品を安く買いに来ています。今も耐えられないと思います。この商売はますます難しくなりました。」

宫青は言った

実際には、今年の輸出状況を心配している輸出企業が少なくないです。華交会の間に、多くの輸出企業が今年は受注の流失、経営状況の悪化に直面している可能性が高いと述べました。

アメリカのサブプライムローン危機の波及面が広がっており、さらに拡大傾向が続いていますが、アメリカはわが国の非常に重要な輸出市場です。サブプライムローン危機やその他の要因が影響して、アメリカ国内の消費意欲、市場需要などが低下すると、中国の輸出に影響が出ます。

もう一つのグループは今回の華交会組織委員会からの統計データもこの観点を証明しています。今年の華交会期間中、アメリカ市場に対する依存度が高い紡織服装類の輸出も変動しました。成約金額は18.44億ドルで、前回より0.54%減少しました。

これに対して、業界の専門家である上海のある情報コンサルティング有限会社の汪前社長は、アメリカは現在世界最大の服装輸入国であり、中国の服装輸出総量の15%以上はアメリカに売られていると分析しました。

サブプライムローン危機の影響で昨年から米衣料品の輸出台数や価格の伸びが縮小している。

今年1月の対米服装輸出単価は、前年同期比10.17%上昇したが、値上げは明らかにアメリカの小売業者に完全に理解され、受け入れられておらず、当月の服装輸出数は激減傾向にある。

汪さんは前進して言います

アメリカのサブプライムローン危機による世界的な経済成長の減速と消費不振、原材料コストの上昇、人民元の切り上げなどの「内憂外患」によって、中国の輸出企業の情勢が心配されています。

人民元の「7割れ」前夜、外国貿易企業と為替レートの競争で上昇が加速している人民元の為替レートは、中国の輸出入企業の7.00心理的な関門に対する受容力を探っています。

「破7」前夜、一部の外国貿易企業は自分の懸念を表明しました。

寧波通潤五鉱機械輸出入有限公司の対外貿易業務マネージャーによると、為替レートは「7%割れ」というのは時間の問題だけで、多くの対外貿易企業はすでに現在の切り上げ速度を予想しています。

私たちは今年の為替レートは少なくとも6.8ぐらいになると予想しています。今は新しいお客さんや新製品のオファーはこの基準によって調整されました。

マネージャーは、「今は予想為替レートと適切な値上げしかないですが、古いお客様の契約は変更できません。切り上げスピードをもっと速くしても、適当な損失を負担するしかないです。」

心理的な期待に基づいて価格を上げる以外に、この「華」