人民元の為替レートは明らかな双方向変動の特徴を示しています。

3月の電話会議「人民元の為替レートはどこに行きますか？」では、2月からの人民元の為替レートの急激な下落は、中央銀行の主導的な介入によるものかもしれないと分析しています。

経済が安定し、中央銀行の介入が終了すると、人民元の為替レートは安定して、再び上昇する見込みで、これは2四半期末に現れるかもしれません。

実は人民元の為替レートは5月末で安定しています。6月の初めには切り上げの通路に入ります。私達の予想より少し早いです。

7-10月には、ドル高、新興為替相場指数の下落が続いていることを背景に、人民元は対ドル高に対して、かなり強気の姿勢を示しています。

期間中の人民元の切り上げ圧力は、中央銀行の介入からの撤退が主に発生する可能性があります。これは7-10月の中央銀行の外貨資産の連続的なゼロ成長で検証されます。

11月に入って、人民元はついに米ドルに対して弱くなり始めました。他の新興国との為替相場の動きが同期しました。

期間中、11月21日夜に人民銀行が利下げを発表し、11月末以来新興国の一般的な資本の大量流出は人民元の為替レートの下落圧力を激化させた。

短期的には人民元の為替レートが下がる傾向が続くかもしれません。

四、ロシアの経済金融情勢は厳しく、世界的な金融市場の混乱は7月の原油下落以来、ロシアの情勢は最も厳しく、ルーブルは大幅に下落し、株式市場は引き続き下落しています。

11月27日のOPEC長官級会議では、原油の生産量を一定に維持することを決定しました。その後、OPECはまた世界の原油需要を下げることを背景に、ルーブルは下落を加速し、株式市場は下落を加速しました。

12月15日、ロシア中央銀行は緊急発表しました。

一度に基準金利を引き上げ（再融資率）650ベーシスポイントから17%までルーブルを守る。

実際、11月末以来、ロシアだけでなく、新興市場は大規模な資本流出に直面している。

新興為替相場は大幅に下落し、株式市場はその後急落し、債券利回りも大幅に上昇した。

先進国の金融市場では、リスク選好も段階的に大幅に反落し、株式市場は11月末以降に調整が始まり、12月中旬には下落が加速した。

11月末以来、小幅な上昇があります。

原油の下落は、新興国、とりわけ一部の産油国経済と金融不安のリスクを増大させ、短期の世界経済成長に不確実性をもたらす。

アメリカの11月の工業生産は前月比で伸び、12月の消費者信頼感指数の初値、ここ数週間の初発表人数など、いずれも市場予想を上回っており、経済データの多くは積極的だった。

FRBの金利会議の基調は温和で、市場予想にほぼ合致している。

積極的な経済データと穏やかな金利会議の声明は、米株の下落を停止するよう促した。

ヨーロッパ側、12月

区製造業PMIは小幅反発した。

市場は、抵抗にもかかわらず、欧州中央銀行は、または1月下旬に欧州版の量的緩和を成功的に導入することができますが予想されます。

12月18日、スイス中央銀行はまた、金利引き下げを発表しました。

12月9日以来、A株価指数プラットフォームは整理され、周辺市場は下落した。

AHプレミアム指数は12月18日に122に達し、2011年末以来の最高水準となった。