「淘ブランド第一株」の戦いはますます激しくなっている

　　“ブランド第一株」の戦いはますます激しくなっている。数日前、裂帛株式募集書が公開された。7月1日、証券監督管理委員会のウェブサイトがまた発表したインマン、初語親会社の広州市匯美ファッショングループ株式会社（以下、匯美グループと略称する）は創業板に上場する募集書を申請した。

アパレル業界全体の大環境が芳しくない中、匯美の主な売上高は急速に増加している。その株式募集書によると、2013年~ 2015年の会社の営業収入はそれぞれ5億9000万元、9億4900万元、11億4100万元。

数年前、投資界は「ブランドを洗う」投資ブームを経て、ルートの開拓、戦略のアップグレードなどの段階を経て、今では数十社のインターネットブランドが次々と上場計画をスタートさせ、再び資本市場の注目を集めている。匯美グループは株式募集書で、中国最大のインターネットファッションブランドグループになる見込みだと明らかにした。

　品目のブランドとチャネルを拡張し、売上高の増加が急速に

株式募集書が公開された時点で、匯美グループ傘下ではすでに10以上のブランドが孵化している。創始者の方建華氏は同業者の中で最初のネットビジネスで、2003年にアリババの最初の誠信通会員と国際輸出通会員になった。2005年4月、元広州匯美服装工場を基盤に「広州市匯美服装有限公司」をモデルチェンジして設立し、同年アリババB 2 B国際業務に進出した。2008年、インマン女装が淘宝商城（天猫）に進出した。2013年、「双十一」は天猫婦人服ブランドのトップに立った。

最近3年間の売上高の急速な成長について、匯米は株式募集書でこれが主に3つの大きな原因のおかげだと述べた。

第一に、ネット通販消費の良好な発展の勢いに順応し、強力なオンラインブランドの孵化、運営能力に頼って、会社の収入は報告期間内に急速な発展態勢を維持した。

第二に、ブランドの普及とチャネル運営を両立させ、会社の収入の増加を後押しする。オンラインブランドの名誉度と「ファン」会員の資源優位性により、報告期間内に多元化、多ルートの革新的なブランドマーケティングモデルを積極的に開拓した。同時に、同社はオンラインとオフラインの一体化マーケティング戦略をスタートさせ、「インマン+千城万店」プロジェクトを積極的に普及させ、「ファン効果」を利用して、ブランドの影響力をオンラインからオフラインに急速にコピーした。

第三に、ブランドの孵化と豊富な品目の外延を積極的に推進することによって、全体の収入の増加を牽引する。会社はマルチブランド、製品カテゴリーを多く細分化する製品戦略は、買収初語、ファッションブランド孵化計画、新製品カテゴリーの推進に伴い、会社の業務ラインは絶えず最適化され、明らかな相乗効果を生んだ。新製品と新ブランドの誕生は、従来の消費者の多層的、多元化の需要を満たし、消費者の広さと深さの深耕を通じて、消費者層を広げた。

同時に、匯美氏によると、新ブランドの急速な孵化とオフラインルートの構築と運営を開始し、この方面の大量の資金投入により純利益はやや下落し、2013年~ 2015年、その帰母純利益はそれぞれ3330.73万元、3190.78万元、1581.48万元。

現在、同社の事業比率は依然としてオンライン販売を中心に98%を占めており、そのうち天猫、淘宝のシェアは過半数を占めており、またオフライン収入は2%を占めている。

純電子商取引アパレル企業がO 2 Oをスタート戦略、オフライン販売の一環に切り込み、新しいビジネスモデルの試みに属し、人材配置、運営方式、サプライチェーン統合などの面でオンライン運営と大きな差があり、さらに模索の前進に一定の試行錯誤コストを払う必要がある。

また、報告期間内の株式制改造、投資家の増資・株式拡張は利益に一定の影響を与え、会社は将来の経営過程で多ブランド戦略の効果が徐々に現れる見込みで、業績が放出され始め、業務規模の比較的速い成長状態を維持すると同時に、利益能力は着実に向上すると予想している。

募集書によると、匯米は報告期間中、総合粗利益率はそれぞれ47.18%、48.66%、45.62%で、全体粗利益率は比較的安定している。

アパレル業界では、ローリーズの粗利益率が他社より高いのは、ブランドが高級婦人服に位置づけられているからだ。一方、米邦のアパレルは中・低端を位置づけ、粗利益率は匯美に近い。

報告期間中、匯米在庫の回転率は小幅な低下傾向にあり、主な原因は不断の育成孵化新ブランドの孵化力を強化することであり、新ブランド上の新規普及には過渡期が存在し、販売速度は比較的に遅い。同時に、匯美で販売されている品目はアクセサリーや家庭用品に広がり、その在庫回転レベルはアパレル品目よりやや低い。

在庫回転率が低いことは在庫リスクをもたらすが、サプライチェーンの反応が速いことの表れでもある。オンライン上の競争の激しい要求は個人消費者の「迅速な供給、デザインの変化」という消費要求に直面し、匯美は自主研究開発のIOMシステムとBIシステムは、インターネットファッションブランドの効率的な運営に向けてより多くのモデルを開発することを実現した。2015年には6000種類を超える新型アパレルをラインアップし、それぞれの生産数は相対的に小さい。従来のオフライン経営モデルと比較して、デザイン、数量の優位性は設計失敗のリスクを分散させ、会社の在庫販売遅延のリスクも低減した。

三大重要プロジェクトへの投入を計画

株式募集書によると、匯美グループが上場後に募集した資金は、取引と相互作用の全ルートアップグレード改造プロジェクト（すなわちO 2 Oプロジェクト）、ファッションブランド孵化建設プロジェクト、情報化建設プロジェクトを含む3大重要プロジェクトを投入する予定で、3大プロジェクトの投資総額は4億5000万元と予想されている。

これらのプロジェクトは匯美グループの現在の配置の中で実際には跡がある。

2015年7月、インマンは「インマン+」千城万店O 2 O戦略を正式に打ち出し、オンラインでルートを配置し、5年以内に全国1000都市に10000個のオフライン実店舗を開設し、店舗を全品類の綿麻生活空間にし、それを頼りに「ファンコミュニティ」を構築する計画だ。その中で、一線都市は直営方式を採用し、大手百貨店と協力している。二三四線都市は加盟する。

インマンの位置づけは「スローライフ圏」を構築することであり、ルート面では、ラインの上下を区別しない。「インマン+千城万店」モデルの普及が成熟するにつれて、匯美はさらにグループ傘下の他のブランドにコピーし、ブランド販売ルート資源の統合と最適化利用を実現する。

ファッションブランドのインキュベーション建設プロジェクトについては、現在、匯美傘下で10以上の自主ブランドがインキュベーションされており、インマン、初語、生活は左、samyama、ダリ坊、秋殻（本名秋売）、Passなどが含まれている。また、同社の主ブランドは複数の関連サブブランドを派生しており、例えば、ホームブランドインマンホーム、子供服ブランドインマンキッド、製品類は婦人靴、バッグ、スポーツウェア、インテリア、家具など。

募金後、匯美会は既存のメインビジネスに基づいて、デザイナーの創業支援計画を強化する。匯美はオープンな資源サプライチェーン、運営管理、マーケティング普及、チーム人材、及び相応の資金支援を提供し、デザイナーのために販売ルートを開通させ、会員データを共有し、デザイナーブランドが客観的、タイムリーに商品と市場需要を理解できるようにする。匯美氏はまた、「ブランドパートナー」は2つの身分を兼ねており、まず彼らはブランドの魂の人物と意思決定者である、2つ目はブランド資産収益の共創者と共有者である。

また、珠海匯承は匯美グループが従業員激励計画のためのプラットフォームを設立し、会社の総株式の9.17%を占めている。

特筆すべきは、機関の筆頭株主である于特持株比率は25.2%で、会社の実際の支配者である方建華、単玉芳及びその一致行動者42.58%の持株数に次ぐ。

捜於特は東莞に本社を置く上場アパレル企業で、これまで匯美に投資する公告の中で、匯美と一緒に、資本市場、オンラインオフラインブランド運営、ルート建設、サプライチェーン管理などの面を利用して、資源共有、業務統合、優位性相互補完を行い、共同で「快売ファッションブランド生態圏」を構築すると表明していた。