今年の綿花の上昇の原因と現段階の情勢を概説する。

中国の綿の消費データでは、09/10年の消費はピーク（1090万トン）に達し、その後5年間で消費は下降（産業移転から南アジア関連）し、14/15年で低谷（741万トン）に達したが、この2年間の消費需要は回復し始めた。

今年3月、鄭州の綿花はとうとう以前の5年間の熊市を逆転しました。

今年は上昇周期の始まりかもしれません。

2015年下半期になぜ底打ちを加速させたかというと、2つの要因がある。1、綿生産者に対して引き続き直接補う政策（1.91万元/トン）をとり、国内の綿花価格の市場化を促し、国際的にレールを接続する。2、膨大な国の在庫（1000万トン以上）は消化が必要で、将来は国庫から出荷する。

2016年まで、市場の積極的な要素がついに明らかになりました。1、生産量については、我が国の栽培面積は5年連続で減少し、457万トンまでの減産が予想されます。

2、在庫については、膨大な在庫が前年度から転換点が現れており、在庫切れの段階の到来を暗示している。

国内需要が着実に回復している状況の下で、需給天びんはついに多頭に傾いた。

3、国内での保管は、公検が遅いため、投入量が足りない。同時に、輸入割当額の増発はしない。

成約が活発になり、価格が上がる。

つまり、中国や全世界で生産不足が発生し、膨大な在庫が消化され始めました。

これこそ上昇の内在的な動因です。

世界的な「在庫切れ」も今後3～5年間の市場駆動のテーマです。

供給面では、収穫時期のストレスは依然として残っています。

中国側から見て：

現在、国内の綿花の摘み取りはほぼ終わって、後期の販売の方面は圧力があることができます。

前の段階では、新疆ウイグル自治区の綿花は容量のために限られていますが、12月末にはこの問題が緩和されます。

最近、鄭交所の綿花登録倉票は増加しました。最新のデータは637枚（約2.55万トン）で、有効予報の倉票は1441枚（約5.76万トン）に爆発的に増加しました。

主力契約1701が16000元/トン以上に上昇すれば、購入価格（14600元～5100元/トン）に比べて利益があり、カバー圧力が増大します。そうすれば、来年1月にはファームディスクに接続する圧力が大きくなります。

また、1%の輸入割当額は来年2月末で使い切ることになります。内外の綿には差があるため、（内高外低、差額は2000元/トン）、この期間の輸入圧力がかかります。

USDAの報告によると、中国の2016/17年度の初頭在庫はまだ膨大な数量があり、1268万トン（在庫/消費比166%）に達している。

グローバルな観点から：

USDA報告によると、世界2016/17年度の綿の生産量は増加し、148万トン増産し、2251万トンに達した。中国の生産消財データを除けば、世界の供給はやや過剰だった。

また、インドとアメリカの生産量から見ても増加しています。

収穫が進むにつれて、多くの綿花が出回ることによって、下振れの圧力がかかります。

需要は冬が紡績業界の購買シーズンです。

春の服装の生産注文に対応するために、下流企業は普通11、12月に在庫の補充と仕入れの需要があります。

紡績企業は9月前に大量の国庫綿を補充しました。

11月末までに、ほぼ消耗しました。

現在、紡績企業の在庫補填の需要が切実で、新疆まで価格引合と仕入れの企業が増えて、綿繰り工場の自信を奮い起こしました。

また、新綿の買い付けコストから見ると、普通は15000元/トンぐらいです。

このように、来年の3月までに、市場はより強いコストサポートがあります。

それと同時に、アメリカ

状況がよい。

最新のデータによると、米綿の周度輸出は累計232万パックで、前年比60%増加した。

これは中国の年末の割当額輸入と関係があるかもしれません。来年2月以降の仕入れは明らかに減少します。

インドでは、貨幣制度の改革の影響で、新花の上場速度が遅いです。

しかし、後市の新花は上場圧力が高く、綿花価格はすでに下落しました。

総合需給の2つの側面は、現在鄭綿は上の値を保証して売りに出ています。下には買い付けコストと需要のピーク時の支えがあります。あるいは高位の振動を呈して、やや強い態勢を取っています。

時間が経つにつれて、来年の3月までに、収穫の圧力がだんだん現れてきます。

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