‘ 십이오 ’ 기간 에 중국 인구 이익 이 자본 시장 에 영향을 줄 것 인가

중국 사회과학원 인구와 노동경제연구소 소장은 11일 기자와의 인터뷰에서 인구 이익이 사라지면 자본시장에 영향을 주지 않는다고 명확히 밝혔다. 인구가 느린 변수였으며 자본시장은 순식간에 변화를 줄 수 있기 때문이다.앞서 채화는 인구 이익이 인구 노동력 공급과 고저축률을 유발하고 있으며, 중국의 인구 이익은 2013년에 사라질 것이라고 발표했다.

광대 증권 수석 경제학자 반향동은 기자전화 인터뷰에서 인구 이익이 사라지는 것은 자본시장에 직접적인 영향을 미치지 않았지만, 인구 이익은 2013년 사라질 것이라는 의견에 동의하지 않았다.그는 2013년이나 2015년 이후 중국 사회의 노년부양은 느린 것보다 부양하는 것이 더 낮다고 생각했다.그러나 이 과정에서 인구 이익이 사라질 것이라는 인식은 불가능하다. 루이스의 유괴점에 이르기까지 인구 이익이 사라질 예정인 저축률이 떨어지는 설도 성립되지 않는다.경제성장은 과학기술의 추진으로 고령화 이후 중국 경제성장에 큰 영향을 미치지 않는 것이다.

중은 국제 수석 경제학자 엔지니어강의도 인구 이익의 소퇴는 자본 시장의 설법에 직접적으로 영향을 줄 수 있다.그는 기자에 대해 중국 인구 이익이 가장 왕성한 시기는 이미 과거에 이르렀고, 미래는 전체 인구 구조의 변화에 따라 인구 성장의 주도적인 요소는 아닐 것이며, 인구 이익이 사라지는 과정은 점점 진보될 것이다.인구 배당금의 소멸은 저축의 영향을 미칠 수 있다. 중국의 고저축률은 많은 요인으로 결정되며 인구 구조와 관련성이 다른 체제적 요소에 비해 약하기 때문이다.

중신건설 투입증권 수석 거시분석사 위봉춘은 인구 배당금의 소멸은 단기간 내에 자본시장에 영향을 주지 않는다고 말했다.그는 인구 이익이 사라지는 영향은 노동력 원가 상승, 저축률 저하, 소비 하락, 노년 인구 증가 등이 있다고 본다.그러나 자본 시장에 직접적인 영향을 미치지 않고 인구 이익이 단번에 사라지지 않기 때문에 3년에서 5년간 자본시장에 영향을 미칠 수 있다.그는 2015년 전 인구 배당이 없어지지 않는다고 판단했다.

　　소수파의 의견: 저축률이 떨어지면 투자수익률을 낮출 것이다

이상 네 명의 전문가 관점과는 달리, 교통은행 발전연구부 고급 매크로 분석사는 인구 이익의 소퇴가 저축률의 하락에 영향을 미칠 것이라고 주장했다.인구가 고령화 직후 저축률이 하락하고 자본 막대율이 하락하고 투자의 수익률도 낮춰야 한다.이것은 전체 자산 가격에 영향을 끼칠 것이니, 주식, 부동산 등에 영향을 끼칠 것이다.그는 또 2015년의 인구 이익이 사라질 것이라는 추산에 따라 퇴직 연령을 연장하거나 기존 노동력에 대한 교육을 통해 인구 이익 연장을 늘리거나 인구 이익 소환을 완화시킬 수 있다는 것이다.

중국 은행 금융 시장 본부 중국 거시경제 고급 분석사 석뢰도 인구 이익이 사라져 자본 시장에 불리하다고 생각한다.그는 인구 이익의 소멸은 비교적 느린 조정으로 5년 정도 지속될 것이라고 생각한다.고령화가 심해지면서 저축율이 줄어들면서, 미래는 주로 부동산, 주식시장에 영향을 미친다. 저축율이 떨어지면 자금의 원가가 상승하고, 금리 수준이 높아질 수 있기 때문이다.동아시아 경제체는 한국과 대만 지역과 같으며 인구 이익이 전환되기 시작하자마자 부동산 시장의 대폭 하락했다.그러나 좋은 양로보장이 있다면 인구 이익이 사라지면 주민 저축률이 계속 상승할 수도 있지만 현재 중국의 저축률이 너무 높아지면 오히려 불리하다.

중국 국제금융회사 수석경제학자 하계명은 지난 8월 “중국은 1950 ~1960년에 출산을 장려하며 수많은 아기가 탄생해 현재 근무 연령인구가 갈수록 높아지고 2015년까지 유괴가 나타난다 ”고 말했다.유아붐 세대의 자녀는 2005년 20 ~30세에 접어들며, 이 인구구조는 주택 구입, 소비의 수요를 끌어올리고, 세대 수입 이동의 지탱도 얻고, 최근 들어 부동산 시장의 폭발 현상을 초래하는'미래인구 이익은 더 풀려나며 2015년에 일자리 있는 사람이 정상에 도달한다'고 말했다.그는 그동안 인구 이익이 사라지면 저축률이 떨어지고 자산 가격이 떨어지고 경제도 늦춰질 것이라고 여러 차례 제기했다.그는 자산 가격의 전환점이 2010 ~2015년 사이에 나타날 것으로 예상된다.