인민폐 환율은 달러 주기를 돌릴 수 없다

선진국의 유로와 엔화가 평가절하 충격을 받았다.유로화는 2008년 이후 약간의 반복이 있었지만 전체가 여전히 평가 하락세를 보이고 있으며, 엔화는 2013년 달러의 평가 폭이 20% 를 넘어섰다.아베 경제학의 영향으로 엔화는 2014년 계속 하락했다.신흥 시장 국가 화폐도 달러 도전을 받았다.2014년 이후 터키, 아르헨티나, 남아프리카, 브라질, 러시아 등 여러 신흥 시장의 화폐가 계속 퇴세를 이어가며 최저까지 창출했다.위안폐도 2014년 이후 1994년 이후 특히 2005년 이후 지속적으로 평가 상승 태세로 달러화에 대한 2.5%가량 하락했다.

왜 달러가 세계의 다른 주요 화폐를 끌어들이는가? 또 어떤 달러가 달러의 운동방향을 결정했을까? 달러는 2014년 어느 쪽으로 갈 것인가? 인민폐는 또 어디로 갈 것인가?

이 모든 변화는 달러의 글로벌 전략에서 말해야 할 것이다.1971년 달러와 황금 탈고리를 구분해 그동안 미국은 제조업 강국이었고 산업자본주의 도로였고 그 이후 미국은 금융자본주의 도로로 가고 제조업 강국에서 금융 제국으로 변했다.1971년'닉슨 충격'을 겪은 이후 달러 가격과 황금 가격의 탈고리로 정식으로'신용통화'로 미국 달러 본위제가 역사무대에 오르며 인류화폐사의 새로운 장을 열었다.또한 달러와 주요 대국통화 사이에는 변동 환율 체제를 실행하고 글로벌 통화, 금융체계와 달러의 연계가 더욱 긴밀하고 달러 패권이 정식으로 형성되고 미국 연축도 사실상 글로벌 중앙은행이 되었다.이후 달러 화폐와 글로벌 경제, 금융 구조가 긴밀한 관련이 있어 국제경제금융의 파장과 큰 운명이 긴밀한 관련이 있다고 할 수 있다.

달러는 탄생 이후 경제적 이외의 독립 근원을 갖고 있는 것은 전혀 경제 활동 자체의 수동적인 반영은 아니다. 특히 강한 내생 주기적 특성을 드러냈다.역사를 완화한 시계는 중장기적인 시간 잣대에서 금융자본주의 단계에서 달러 운동은 뚜렷한 주기적 특징을 가지고 있다.

시간적으로는 달러 환율 지수가 지금까지 세 차례의 약세 하행과 세 차례의 강세를 겪으며 그 중 하행 과정의 평균 길이는 10년가량, 상행 과정은 5년가량.각 유괴 시간은 1979년 8월, 1984년 8월, 1995년 7월, 2001년 5월, 2011년 3월.그중 1971 -1979년, 1986 -1995년, 2002년 -2011년 약세 달러 주기로, 1980 -1985년, 1996 -2001년, 2011년 현재 강세 달러 주기로 되었다.

주기 특성 고찰에서 현재 달러 지수는 상행 통로에 있다.혈암기를 대표하는 청결에너지와 인터넷을 대표하는 정보통신기술 발전은 세계경제의 포맷을 철저히 바꾸고, 미국은 고단 제조업으로 돌아가며 새로운 기술혁명이 가져온 생산 시장의 확장은 경제를 새로운 번영으로 추진할 것이다.자본이 대규모로 미국으로 유입돼 달러의 강세를 촉진하는 주기적으로 상행되고 있으며, 미국 QE 양화완화 완화 정책도 세계 각국이 특히 신흥시장 경제체가 자본 외류를 가속시키게 했다.

역사를 뒤져보면 달러의 내생 주기성은 전 세계 경제 파동을 좌우하는 가장 큰 금융 역량으로 직접적으로 영향을 주며 세계 경제 주기를 결정할 수 있다.달러가 수차례 큰 주기적 파동에도 불구하고 위안화 환율은 지난 수십 년 동안 자신의 발전 진화 궤적을 따르는 것처럼 달러화 본위제에 포함된 화폐 체계 같은 느낌이었다. 그러나 2014년 1월부터 달러에 대한 환율의 흐름이 갑자기 발생했고, 2014년 3월 말까지 인민폐는 달러화 누적 가치 2.5% 이상이었다.이런 변화가 우연한 건가요? 맞아요.달러 주기이런 변화가 우연적이지 않을 뿐만 아니라 우리가 주목할 만하다.

2001년 중국이 WTO 에 정식으로 합류해 세계무역체계에 전면 융합되면서 세계경제분업에 잠입한 이후 중국의 환율 추세는 달러 주기의 변동과 연결된다.예컨대 2005년 이래 인민폐 총체는 평가절상이며 이 기간의 약세 주기와 기본적으로 일치하고 있으며, 달러의 최근 약세는 주기와 위안화에 대한 달러 평가 전반적인 평가도 동시적이다.

지금인민폐환율이 어디로 가는지, 국내에는 이런 관점이 있는데, 현재 우리나라가 있다고 생각한다.재정금융 위험은 고발되고 외환 보유고가 넉넉하고 외부 충격에 저항하는 능력이 비교적 강하며, 인민폐 환율은 대폭 하락의 기초가 없다.그러나 앞서 분석한 것은 2011년 이후 달러가 상행 주기로 재진했고, 화폐 위기의 이야기도 확실히 라미와 신흥시장에서 다시 상연되는 것을 주목했다.중국은 달러 주기의 파동적인 충격을 탈출할 수 있습니까? 이것은 우리가 현재의 형세를 똑똑히 알아야 합니다.

금융자본주의 단계에서는 글로벌 자금의 관건은 총량에 달려 있지 않고 흐름에 있다.달러가 일단 강해지면 자금이 미국으로 돌아갈 것이다.역대 달러의 평가절상 과정에서 신흥경제체는 금융위기를 초래하는 주요한 이유다.

인민폐 환율의 기본적인 안정을 유지하고 꾸준히 상승 전략이 있고, 자금의 외부를 막는 가장 중요한 전략 포석일 수도 있다.물론 인민폐 환율정책도 이런 확실성, 추세성 정책에 납치되지 않고 유연한 방식과 수법이 필요하다.최근 인민폐의 평가 하락은 매우 아름다운 저격 방식으로, 한편으로는 시장이 일방적으로 평가절상 예상을 타개하는 데 도움이 된다.또 환율 파급의 확대는 인민폐 환율이 부동탄성을 증강시켜 투기 자금의 위험과 수익 불확실성을 증가시켜 인민폐 환율 시장 메커니즘의 형성과 타기 자본에 도움이 된다.