원가 가 지탱하여 PTA 가 중상을 입었다

외판 원유가 대폭 하락한 데다 PTA 시장이 점점 약해지고 있으며, 어제 PTA 선물은 1501 계약이 5% 이상을 넘어 반중 한 번 터치 및 하락했다.후장시, PTA 중기 하락의 구도는 여전히 변함없이 변해 있지만, 원유 가격이 일시적으로 안정적이더라도 PX 업계의 고액이익은 PX 가격이 여전히 하락공간이 있다는 것을 의미한다.당분간 PX10 월의 ACP 결제가격은 PTA 의 생산 원가를 결정했고, PTA 선물은 탄탄한 수요가 있다.

　　원유 가 폭락 하여 상류 원가 가 가 무너졌다

10월 초 발표한 한 조사는 유럽페어의 9월 석유 생산량이 최근 2년 동안 가장 높았으며 리비아 생산량이 한층 높아졌으며, 사우디와 기타 유럽페크 지역 회원국들이 증산했다.동시에 전 세계 2대 산유국 러시아, 9월 원유일 생산량이 0.9% 에 비해 1061만 배럴까지 증가했다.미국의 혈암유 생산량은 9월 중순부터 일산 850만배럴에서 880만배럴로 오르는 등 미국의 약 30년의 생산량의 고점이다.

공급은 점차 늘고 있지만 수요는 예상하지 못했다.세계 정련소 모리도 점차 하락하고, 미국 정련공장은 이미 점검을 시작했고, 착공률은 여전히 하락공간이 있고, 유럽의 완제품 유재고기업은 특히 디젤 재고가 2년 고점을 기록하며 유럽 정련소의 마이너스 확률이 비교적 크다.이전의 예보에서 9, 10월도 정련공장이 집중적으로 점검한 두 달, 10월 규모가 더 커지고, 원유 수요단이 반등하기 어렵고, 유가가 계속 바닥을 찾는다.

원유 하락도 석뇌유 가격을 낮추고, 석뇌유의 재고와 가격구조에서 보면 석뇌유도 과잉 공급의 약세를 보이고 있다.10월7일까지 석뇌유 CFR 일본 제시가격은 808달러 /톤이다.PX 는 PTA 의 직접원료로 대폭 하락했고 당일 가격은 CFR 대만 1196달러 / 톤이다.PX 와 석뇌유의 차이는 여전히 388달러 /톤에 달하고, PX 의 생산 이윤이 여전히 매우 두터운 것으로 보여, 이 후시는 여전히 하락공간이 있다는 것을 설명한다.

　　PTA 공급 증가 예상 이 비교적 커서 하류폴리에스테르표현이 평탄하다.

PTA현금 가격5 월 상순에 6000시가 떨어질 때, PTA 공장의 적자 폭이 사상 최고 수준에 이르렀으며, PTA 와 원료의 가격차는 거의 0.이 배경 아래 PTA 생산 거두가 감산연맹으로 결성됐다.현재 연맹은 이미 와해됐다.연맹이 파열된 직접표는 9월 계약 결산가가 연맹 약정에 따르지 않은 PX 가격 + 720원 / 톤으로 정해졌고, 배후 원인은 한 공장이 연맹 약속을 지키지 못했다는 것이다.연맹 파열은 공급의 대폭 증가를 의미한다.연맹이 존재하는 6 ~9월 사이 일부 공장이 자진감산통제를 자진하고 다른 기업은 다른 기업들이 생산을 감산하는 직접수익자가 되며 적극 판매한다.연맹 파열은 전기 감산 기업이 가동률을 대폭 끌어올리고 시장이 이전의 ‘덤핑 ’ 단계로 되돌아간다.사실 9월 하순부터 PTA 기업의 가동률이 점차 상승하기 시작했다.

그러나PTA하류의 폴리에스테르와 직조시장은 여전히 ‘김구은 10 ’의 소비 성수기에 불과하지만 9월 폴리에스테르와 직조업계의 10월 생산량을 계속 끌어올리는 공간도 한계가 있다.터미널 직기는 9월 연속 3주 가동률을 78%, 9월26일 주 소폭으로 77%, 폴리에스테르 가동률이 8월 최소 67.5%로 급상승한 뒤 9월 5일 당일 70.6%, 9월 19일 71.4%, 9월 26일 주간 71.2%로 낮아졌다.이 데이터는 단말기와 하류 시장이 이미 지치고 10월의 가장 좋은 상황도 현재를 유지하고 있다는 것을 설명한다.

어쨌든 상류 원료 가격은 한계가 있다. 하류 폴리에스테르 양호한 생산판매 태세는 가격 진진이 적고, 또한 PTA 의 자체 공급이 증가할 확률이 높고, PTA 중기 하락세가 이어지고 있다.하지만 10월 PXACP 의 오퍼는 1210달러 /톤을 고려해 0가공료에 따라 계산해도 PTA 가격은 5850원 /톤에 이르기 때문에 1501계약은 6000원 /톤 부근에 다시 돌아올 전망이다.