모호한 현장 내장 외부 한계 교환 선물'외투 '

미국 도드 프랭크 법안이 반포한 후 시장을 교환하는 감독이 날로 엄격해지고 있다.

중중감시 칼을 쓴 호환시장은 이전의 거래가 유연해지는 등 우위를 잃었다.

이 배경 아래 투자자들은 가능한 대체 제품에 착안해 교환 선물이 좋은 선택이다.

호환 등 금융 파생품은 역대 장외 거래 형식으로 진행된다.

투자은행은 고객에게 정제화를 위한 벤처관리 제품을 창설해 고객의 자영업 수요를 충족시키면서 관리의 난도를 크게 증가시켰다.

부차위기의 창통은 장외 금융감독의 중요성을 강화하는 것을 깨닫게 했다. 2010년 다드 프랭크 법안의 반포는 장외 파생품 시장이 본격적인 모니터 범위에 입수한다는 의미다.

도드 -프랭크 법안 7장'월스트리트 투명과

"장외 파생품 입법"이라며 장외 파생품을 위해 새로운 감독 틀을 확립하였다.

월스트리트 투명과 책임 ” 은 이전에 대부분의 장외 파생품에 대한 감사 면제 를 폐지하여 파생품 의 감독 범위 를 교환 하여 강제 를 확립하였다

규칙, 금융기관 및 비보통치 지정 청산기구를 통해 집중 청산해야 한다.

새로운 규칙 아래에서 호환은 표준화의 계약을 채택할 뿐만 아니라 집중 청산 제도를 충족시키기 위해 각 종류 상환 참가자와 거래자 및 거래자에게 등록해야 하며, 대액 교역 보고서를 이행하는 의무를 이행하여 ‘데이터 저장고 ’에 상호 거래자료를 전달하고, 보급 한도액의 구속을 받아야 한다.

신규 규칙은 장외 교환 상품의 청산청산을 감시 받는 플랫폼으로 옮겨 청산교환 (Cleared Swap) 규모의 급격히 확대할 것을 요구했다.

청산 상환은 표준화 정도가 높은 호환계약으로, 청산소에 집중 청산할 때 각각 청산소로 나눠 중앙 상대 측의 호환계약을 체결해 장내 청산안전성을 갖춘 동시에 장외 거래 방식의 유연성을 유지한다.

이것은 선물 교환을 위한 기초이다.

선물 교환은 장내에서 집중 청산 기초에서 장내 거래를 한층 더 실현해 시장 유동성을 높였으며 대종 거래치를 낮추는 데 한계를 낮춰 장외 거래 방식의 유연성을 유지했다.

이와 함께 선물의 외투를 걸친 이 같은 제품은 어느 정도 약화되어 더욱 유연한 조작 공간을 얻었다.

또 선물 제품이 더 낮은 보증금 비율로 관련 투자자들이 자금 사용 효율을 높였다.

ICE 와 CME 모두 기존 청산 상품을 교환하는 기초에 상품을 내놓았다.

이 가운데 ICE 는 2012년 10월 13일부터 이틀 만에 모든 장외 에너지를 교환 계약을 교환해 선물계약을 교환하는 무봉으로 전환했다.

2012년 12월 3일, CME 는 그 장내 집중 청산 이율 교환 계약을 입증한 물건을 정식 출시했다.

선물 교환은 주로 두 종류로 나뉜다. 1종류는 ICE 교환 선물로, 청산 교환 교환 교환, 다른 종류는 CME 호환 선물로, 청산 상호 교환 상품을 표시한다.

단현금 교환 교환 선물

장기 계약은 미래의 한 단일 시간의 현금 흐름과 같은 호환을 할 수 있다.

한 회사가 5월 철광석 원기 계약을 체결했다면 450위안 /톤의 가격으로 1000톤의 철광석을 매입하기로 약속했다. 계약기한이 되면 현물시장에서 가격S 로 판매하기로 했다.

S 가 알 수 없기 때문에 전체 과정은 450원 /톤 × 1000톤 = 45만원의 고정 현금 지출과 S × 1000톤의 부동 현금 유동 현금 수입의 교환으로 볼 수 있다.

한층 더 진일보, 원격 계약은 10수 5월 철광석 선물 계약에 해당한다.

다시 인도방식을 만료시 현물 가격 지수로 조정하면 현금 교체와 선물 계약의 상호환을 실현할 수 있다.

이에 따라 ICE 는 이틀간 에너지를 선물로 교환하는 무틈으로 전환할 수 있다는 것을 증명했다. ICE 플랫폼에서 10여 년간 거래했지만 에너지 선물과 에너지와 에너지를 교환해 실질구별이 없다는 것을 증명했다.

사실상 장내 집중 청산된 단현금류 청산과 선물 교환이 한발밖에 안 됐다는 사실이다.

현재 싱가포르 거래소 (SGX) 의 철광석 호환 (청산) 과 철광석 지수 선물은 여전히 공존 상태에 있다.

두 계약은 거래 단위와 거래 기간이 약간 다르고 나머지 조항은 거의 똑같다.

철광석 지수의 의가 교역은 5손이고, 지수 선물 계약 거래량은 계약 단위 교역량 이상을 교환할 때, 상호 계약을 교환하는 양자의가 방식을 채택하여 거래를 할 수 있으며, 상호 계약장 외거래의 우세를 상호 교환 계약서에 성공했다.

다현금 교환 파생의 교환 선물

더욱 보편적인 교환을 위해 일반적으로 미래의 약간의 시간을 현금 교환으로 바꾸기로 약속해 현금류 교환 계약처럼 교환할 수 없다.

많은 현금 흐름을 서로 다른 교환 시간점으로 나누면 약간의 현금 흐름으로 나누고 계약 쌍방의 수지 방향에 따라 두 그룹의 흐름을 반대로 구분할 수 있으며, 두 그룹의 현금류는 본질적인 차이가 없다.

교환에 쓰이는 두 그룹의 현금 흐름의 할인가치는 일반적으로 다르다. 호환계약의 가치는 현금 흐름의 영향을 받아 변동할 수 있기 때문에 많은 현금류 교환 계약을 교환할 수 있는 원기가치는 거래를 할 수 있으며, 현장에서 집중 청산된 표준화 계약의 기반, 파생은 청산 상호 교환 상품으로 교환할 수 있다.

금리 교환은 전형적인 다현금 흐름, 국제청산은행 (BIS)의 통계자료로, 2013년 하반기 이율 미평창고 계약을 교환한 명의금금금은 461억 달러로 장외 파생품 시장 점유율의 65%를 차지했다.

CME 는 이율을 교환할 수 있는 선물 계약을 상장 이래 거래가 점점 활발해지기 때문에 이 같은 선물 교환의 특징을 예를 들어 설명하는 것이다.