경제 L형은 주식시장에 있어서 완전히 새로운 과제이다.

올해 경제 추세에 대한 토론은 처음부터 사람들의 보편적인 예상이 L형이었지만, 1분기의 일부 수치는 다소 예상을 초과했다고 말해야 하기 때문에 U형, 나아가 V형이라는 말이 생겼다.얼마 전 상류의 원자재 가격이 상승하고 상품 선물 시세가 폭발적이며 주식시장도 상응하는 상승이 있었다. 비록 각자 자신의 원인이 있지만 일부 투자자들은 경제 추세에 대한 판단의 변화와 이로 인한 조작도 그 중의 중요한 추진력이다.작년에는 이런 인위적인 요인에 의해 자극된 V형을 본 적이 있지만, 그 속에 각종 거품이 가득 차 있어 얼마 지나지 않아 위험이 노출됐다.만약 어떤 사람이 지금까지도 작년의 폭등시세가 필연적으로 파멸될것이라고 생각하지 않고 지금까지도 여전히 이른바"대강세장"을 동경하고있다면 매우 슬픈 일이다.

현재"권위 있는 인사"는 권위 있는 매체에서 견해를 발표하여 중국 경제가 현재 L형을 걷고 있으며, 이 태세는 몇 년 동안 지속될 것이라고 명확히 밝혔다. 이는 어떤 특수한 방식으로 경제가 U형이나 V형을 걷고 있다는 관점을 부정하는 것이다. 이는 주식시장에 있어서 중대한 영향을 미치는 일이다.전기에 주식시장이 반등할 때 투자자들가운데서 중요한 여러가지 리유는 바로 경제가 안정적으로 회복되고 주식시장이 응당 이에 대해 강렬한 반응을 보여야 한다는것은 아주 명백하다.적지 않은 사람들이 바로 경제수치의 이런 변화에 근거하여 적극적으로 주식을 사들이기 시작하였다.그러나 다수의 투자자들은 여전히 이에 대해 상대적으로 신중한 태도를 취하고 있다고 말할 수 있다. 비록 일부 경제 수치가 좋은 신호를 보내는 것을 보았지만, 결국 시간이 비교적 짧기 때문에 아직 한 달 반등인지 추세적인 호전인지 설명할 수 없다.

그리고 너무 큰신용대출 방출그리고 부동산과 일부 대종상품의 과속상승도 불안하다.그러므로 이 단계에서 비록 많은 투자자들이 적지 않지만 진정으로 진짜 금과 은을 꺼내 주식시장에 투입하는것은 상당히 제한되여있다.그리고"권위자"의 경제 L형에 대한 판단이 명확해짐에 따라 경제가 대폭 반등하여 주식시장의 반등을 견인하기를 기대하는 관점은 이미 사람들을 납득시키기 어려우며, 이것이 바로 최근 주식시장이 끊임없이 하락하는 내재적인 원인이다.

경제 L형이 확인된 배경에서 주식시장의 이성적인 추세는 무엇일까.우선 큰 폭의 상승 장세가 나타나지 않을 것이다.본질적으로 주식의 상승은 경제에 의해 추진되여야 한다. 현재 경제가 별로 좋지 않으면 상승도 자연히 동력을 잃게 되는데 이는 아주 기본적인 문제이다.어떤 사람은 미국 경제의 L형 기간에주식 시장많이 올랐습니다.사실 그렇지 않다. 미국 주식시장이 강세를 보인 이 몇 년 동안 경제는 모두 많든 적든 증가하고 있다. 결코 심각한 문제가 나타나지 않았다. 동시에 이 기간 주식시장도 모두 크게 오른 것은 아니다.

둘째, 그렇다면L형, 사실상 일정한 성장을 유지하는것이다. 지금 보면 이런 성장의 폭은 대체로 6.5~7% 사이이다. 그러나 모든 업종이 이런 성장을 유지할수 있는것은 아니다. 필연적으로 빠르기도 하고 느리기도 하다.이렇게 되면 성장이 빠른 업종은 여전히 증권시장에 국부적인 강세장 분위기를 가져다 줄 기회가 있지만, 성장이 느리고 심지어 마이너스 성장을 하는 업종은 의심할 여지 없이 약세장을 걷게 될 것이다.따라서 경제 L자형 배경에서 주식시장은 분화되어 있다.

셋째, 구조적인 시세가 존재하지만 투자자들이 경제 L형 (다른 각도에서 보면 중, 고속 성장) 에 대해 인식하고 적응하는 과정이 있기 때문에 증권시장이 이에 대한 반응은 앞뒤가 일치하지 않는 부분이 존재할 수 있다. 전기에 사람들은 큰 시세가 부족하여 초래된 가중주 등의 조정에 더 많은 관심을 가질 수 있다.이 시기에는 시장 시세가 상당히 냉랭할 것이다.그러나 많이 떨어지지 않은 후에는 나타날 수 있는 구조적 시세에 비교적 관심을 가질 것이며, 이때 종목과 개별 주식의 기회가 상대적으로 많아질 것이다.그러나 현재, 아마도 상대적으로 이른 이 시기에 처해 있을 것이다. 이때 시장 추세가 나쁘면 그것은 피하기 어렵다.주식시장은 경제의 한 표현 형식으로서 경제가 L형으로 갈 때 V형이 나타날 수 없다.