환 채 가능 합 니 다.

신규 증권법이 발효됨에 따라 빚이 제한되지 않는 배당금을 줄이거나 종결할 수 있다.

새 제4 조 는 상장 회사, 주식 이 국무원 에서 비준 한 다른 전국적인 증권 거래 장소 에서 거래 하 는 회사 가 5% 이상 의 주식 을 가 진 주주, 이사, 감사, 고급 관리 자 를 대상 으로 그 가 가지 고 있 는 이 회사 의 주식 또는 그 가 주식 성격 을 가 진 증권 을 매입 한 후 6 개 월 안에 팔 거나 매출 한 후 6 개 월 안에 팔 도록 규정 하고 있다.또 매입 을 통 해 얻 는 수익 은 이 회사 소유 이 며, 회사 이사회 에서 그 소득 을 회수 해 야 한다.

이곳 은 쇼트 라인 거래 에 대한 인정 범 위 를 확대 했다. 그 전의 쇼트 라인 거래 의 제한 대상 은 동 감 고가 보유 한 주식 이 었 으 나 새로운 증권 법 은 인정 범 위 를 주권 성질 의 증권 으로 확대 하고 환 채 가능 은 주식 의 속성 때문에 주식 특징의 증권 제품 으로 여 겨 진다.

21 세기 경제 보도 기자 가 알 아 본 바 에 따 르 면 거래소 차원 에 서 는 이미 기관 과 회사 에 관련 인증 서 를 보 냈 다.이를 통해 새로운 규칙을 감축할 수 있는 방식을 기피할 수 있다는 뜻이다.

무제 한 절약 과거 형

지난 3 년 동안 지속 적 으로 증 발 된 정책 으로 인해 환 채 는 재 융자 시장 에서 떠 오 르 는 샛별 이 되 었 고 몇 년 동안 융자 규모 가 지속 적 으로 큰 폭 으로 증 가 했 으 며 2019 년 말 까지 1 년 간 의 융자 규 모 는 2477 억 에 달 했다.

환 채 발행 에 불 을 붙 일 수 있 는 또 하나의 중요 한 속성 이 있다. 즉, 2017 년 에 새로운 규정 을 감 지 했 기 때문에 동 감 에 게 엄격 한 관 리 를 받 을 수 있 는 상황 에서 환 채 를 할 수 있 으 나 정기 적 인 영향 을 받 지 않 고 감 지 를 할 수 있다. 심지어 환 채 판매 하기 몇 일 전에 디 지 트 플 렉 션 을 완성 할 수 있다.

"대주주 들 은 우선 배급 제 도 를 통 해 환 차제 도 를 얻 을 수 있 고, 잠 금장 치 없 이 정기 적 으로 퇴출 제한 을 받 아 증가 보다 편리 한 자금 조달 통로 와 빠 른 수익 으로 현금 을 인출 하 는 수단 을 가 질 수 있 기 때문에 환 차시장 은 대주주 가 줄 이 는 이기 적 인 수단 중 하나 가 될 수 있다" 고 말 했다.베이징 지역의 대형 증권업자 통행부 인사가 말했다.

예 를 들 어 2019 년 에 유럽 파 가 게 는 1495 만 장 을 공개 발행 하고 발행 금액 은 14 억 9500 만 위안 이다.이 중 회사 지주 주주 야오양송 및 그 일치 행동자 합계 구매 오파 전채 922.7만 장, 구매 금액 9.2억 원, 인수 비율은 61.72%다.

유럽 파 는 환 채 시장 에 나 온 후 장 사 를 시작 하면 중간 정 지 를 할 수 있 고, 후 최고 가 는 127.2 위안 에 달 했 으 며, 주식 양도 가격 의 117.7% 에 비해, 프리미엄 은 7% 를 초과 했다.

그러나 출시 첫날 마감한 후 유럽파의 가처는 지주주주주 야양송 통지를 받고 오파의 전채 149만5000부를 감산하고 발행 총량의 10% 를 차지했다.이번 감지 완료 후 야오양송과 그 일치 행동자들은 모두 유럽파 전채 773만 장을 계기로 발행 총량의 51.72% 를 차지했다.한편, 당일 의 종가 인 126.31 위안 을 계산 하면 대주주 가 상장 첫날 에 3993 만 위안 의 이익 을 줄 이 고 주주 의 우선 배급 일 에서 상장 까지 공제 하 는 데 불과 보름 의 시간 이다.

그러나 《 증권 법 》 이 개정 되면 서 이 같은 수법 은 철저히 역사 로 남 게 된다.

사실상 일부 시장인들은 여전히 요행히 지권적 성격을 규합하는 증권이 환채를 포함하고 있는지 여부를 알지만, 거래소 측면에서는 이미 기관과 회사 아래에 대해 인정했다.

상장회사 측에서 얻은 한 통지에서 상교소는 신상교증권법 제414조의 단선 거래의 주체 범위, 교역표의 종류 및 제외 상황 등이 새로운 규정을 제시하고 상장회사 지분 5% 이상이 지주주, 동감고가 엄격하게 지켜야 한다고 분명히 지적했다.전술자들은 새 증권법 제 404조 규정을 위반하여 그 소지한 (그 배우자, 부모, 자녀가 소지한 및 타인 계좌를 이용한) 주식이나 다른 주식 또는 기타 주식을 가지고 있는 증권, 회사 이사회는 그 소득 수익을 회수하고, 해당자 위칙 매매 상황, 회사의 처리 조치, 수익, 수익의 정산 방법 과 수익 회수 의 구체 적 인 상황 등.

“ 거래소에서 돈을 바꾸는 것은 제한된 제품의 종류다. 앞으로 상장회사 동감 고우선배급을 할 때 새로운 변화를 잘 알아야 한다. 하지만 이체채는 이미 상장할 수 없는 코스를 마련한다. ”베 이 징 지역 의 상해 상장 회사 의 동 비서 가 기자 에 게 말 했다.

발행 규모나 영향을 받다

이 새로운 규정은 전채의 발행에 영향을 미칠 것이다.전문가들은 기자에게 회사 우선적으로 배급을 할 때, 동감고가 신규에 따른 영향을 우려하기 시작했다.

"상장 회사 가 환 채 가능 한 핵심 목적 은 융자 인 데 도 불구 하고 감소 와 제한 이 없 는 것 은 많은 상장 회사 들 이 채 무 를 발행 하 는 수 요 를 불 러 일 으 켰 다.현재 신규 의 영향 을 받 고 우선배매 일환 회장 고 인수 의 열정 을 크게 할인 할 것 이다. 어느 정도 도 돈 의 발행 을 영향 할 수 있 기 때문 이다. 결국 이전 회사 는 대부분 빚을 이체 할 수 있는 상황 이다.베이징 지역 증권업자

이와 함께 이체할 수 있는 발행 규모는 또 다른 정책의 제약을 받고 융자 정책의 개정도 받는다.

이번 재융자 정책의 수정은 정향 증발의 핵심 요소에 대한 제한을 대폭 완화시켜 더 많은 회사들이 채널 융자 융자를 선택하도록 했다.또 기자들의 빗에 따르면 재융자 개정 신규 개정 의견 발급 이후 많은 상장사들이 포기를 선언하고 환불 발행 방안을 철회했다.

주 악 국금 증권 애 널 리스트 는 재 융자 의 새로운 규칙 이 정착 되면 증 가 를 대체 하 는 기능 이 다소 약화 되 어 어느 정도 상환 융자 수요 가 줄 어 들 것 이 라 고 밝 혔 다.

지난 몇 년 동안 빚 발행 융자 규모가 지속적으로 상승하면서 202020년 저축할 수 있는 원채 제품 규모도 작지 않지만, 다중 요인의 영향하에 환채 융자 규모나 더 큰 폭으로 돌파할 수 있다.

그러나 이 몇 년 발전에 따라 빚은 일약 상장 회사의 주류 재융자 선택이 되자 규모가 지속적으로 높아지지 않고 현재의 융자 규모를 유지하는 것도 어려운 일이 아니다.

현재 시장 에서 도 일반적으로 환 채 와 증 가 는 완전히 서로 대체 되 는 두 제품 이 아니 라 사실상 두 제품 이 각각 장단 점 이 있다 고 여 긴 다.

주 오 름 역시 환 채 는 증가 와 완전 대 체 를 하지 않 는 다 는 특징 으로 시장 에 이러한 자산 에 대한 공급 과 수요 가 여전히 존재 하 는 것 을 결정 했다.

그 는 '발행인 에 게 있어 증 가 는 원래 주주 에 게 가장 큰 원 가 를 부여 하 는 것 은 주주 권 희석 이 고, 환 채 가능 한 주식 거래 과정 은 연속 적 인 과정 이다. 주식 시장의 얇 은 부담 은 주식 양도 기한 에 골 고루 방출 된다. 이 동시에 환 채 의 발행 조건 도 비교적 간단 하 며 비교적 빨리 결 재 될 것 이다.투자자에게는'공격 가능 가능'의 특징으로 특정 벤처에 편한 투자자들에게 대체할 수 없는 프로필 가치를 갖추고 있다.전채는 잠금기 제한이 없다. 수시로 2급 시장에서 팔릴 수 있고 유동성 위험이 작고, 하수와 같은 조항을 이체해 다른 투자 품종에 갖지 않는 천연 우세.