요요 요 현상 인가 요? 우 시장 인가 요?런던 금 은 역사적 으로 높 은 수준 에서 한 걸음 더 높 은 유동성 을 초과 하거나 상품 의 상승 주 기 를 연다.

런던 금 은 192.15 달러 의 높 은 점 수 를 넘 어서 시장 각 측은 이미 기 대 했 지만 현재 의 속도 에 따라 오 르 면 곧 목 표를 달성 할 것 이다.

7 월 23 일 런던 금 은 이틀 연속 급등 한 상태 에서 계속 높 아 졌 다.원고 가 나 오기 전 까지 1888.65 달러 라 는 높 은 점 수 를 기록 한 것 은 9 년 전 사상 최고점 에서 32.5 달러 에 불과 했다.지난 두 거래 일, 런던 금 은 54 달러 인상 을 기록 했다.

또 다른 한편 으로 는 원유, 철광석, 구리 등 유색 품종 을 포함 한 국제 정가 상품 과 나사, 유리 등 국내 가격 을 책 정 하 는 상품 이 최근 이틀 사이 에 최고 치 를 기록 했다.주요 공 산 품 가격 의 운행 이 동성 으로 눈 에 띄 게 나타 나 는 동시에 시장 에서 상품 의 상승 에 관 한 토론 을 불 러 일 으 켰 는데 이에 대해 일부 기관 에 서 는 상품 이 상승 장 에 들 어 갔다 고 주장 한다.

실제로 최근 에 전체 상품 시장 은 구조 적 인 상승 세가 많 았 다. 그 중에서 귀금속 의 표현 이 가장 두 드 러 졌 고 다른 품목 도 같이 오 르 고 있 지만 전체적인 폭 이 상대 적 으로 제한 되 어 자신의 업계 요소 의 영향 을 받 아 일부 상품 의 가격 이 두 드 러 졌 다.

'상품 우 시장의 확립 은 경제 주기 와 화폐 주기 두 가지 전제 가 필요 하 다. 기업 은 재생산 을 확대 함으로써 수요 단 에서 원자재 에 대한 발전 을 통 해 상품 가격 의 상승 을 추진 하고 선 순환 을 형성한다."아직 은 아니 야."중대 선물 수석 경제학 자 경 천 7 월 23 일 밝 혔 다.

이에 비해 최근 상품 시장의 추 세 를 국내 가 전염병 상황 에서 가 져 온 중 주기 가격 의 반등 을 회복 하 는 것 으로 보면 더욱 믿 을 만하 다.

복원 성 이 오르다

최근 에 가장 눈 에 띄 는 품목 으로서 금, 백 은 역시 대형 상품 의 하나 이지 만 가격 의 영향 요인 이 많 고 시기 별 주도 적 인 요소 도 각각 다르다.

최근 의 시장 양상 을 보면 화폐 정책 의 영향 이 가장 두 드 러 진 것 임 에 틀림없다.일부 시장 실적 은 7 월 초순 에 위험 자산, 안전 자산 의 동시 상승 을 입증 하고 상승 동력 은 유동성 에서 비롯 된다.

유럽 연합 은 21 일 밤 7500 억 유로 의 '회생 기금' 계획 을 최종 달성 하면 서 미국 도 자 극적인 강 도 를 계속 강화 하고 1 조 달러 규모 의 원조 안 을 검토 하고 있다.

이날 밤 런던 금 야시장 이 연이어 돌 파 했 고, 상승 속 도 는 며칠 전보 다 현저히 증가 하여 7 월 23 일부 터 1900 달러 관문 을 향 해 돌진 하기 시작 했다.

이에 대해 시장 각 측은 이미 기 대 를 하고 있다.예 를 들 어 중신 건 투자 귀금속 연구원 인 장 전 안 은 최근 에 몇 가지 추진 요 소 를 제 기 했 는데 주요 한 논 리 는 전 세계 통화 의 여유 와 지속 시간 이 2021 년 말 까지 이 어 질 전망 이다.

이에 따라 미국 국채 공 급 량 이 늘 고 수익 률 이 낮 아 지면 서 달러 지수 가 계속 하락 했다.그리고 대부분 국제 에서 가격 을 책 정 하 는 대형 상품 은 달러 로 가격 을 계산 해서 관련 상품 에 가격 을 지탱 한다.

"상품 가 치 를 평가 하 는 자가 변 한 것 과 같 으 니 가격 은 당연히 상응 하여 조정 할 것 이다."경 천 평가 에 따 르 면.

원유, 철광석, 그리고 구리, 알루미늄, 아연 등 비철금속 품종 에 있어 상기 논 리 는 똑 같이 적용 되 고 초과 유동성 은 이런 상품 에 단기 적 인 이익 을 주 었 다.

그 중에서 룬 동 선물 은 7 월 중순 에 6633 달러 / 톤 의 연 내 높 은 점 수 를 기 록 했 고 Brent 원유 선물 은 7 월 21 일 에 최고 치 를 보 였 으 며 대기업 의 철광석 주력 계약 은 7 월 22 일 에 861.5 위안 / 톤 으로 올 랐 다.

이에 대해 공 신 부 관계 자 는 7 월 20 일 중 강 조정 연 에서 "최근 철광석 가격 추이 가 기본 면 에서 벗 어 나 종합 적 인 대책 과 표본 겸 치 를 필요 로 한다. 단기 와 중장 기적 으로 철광석 자원 보장 을 꾀 한다" 고 밝 혔 다.

그러나 자세히 살 펴 보면 상기 대형 상품 은 최근 에 전체적인 상승폭 이 두 드 러 진 편 이 아니 라 그의 구 동력 에 도 어느 정도 차이 가 존재 한 다 는 것 을 알 수 있다.

예 를 들 어 원 유 는 OPEC + 회의 에서 감산 되 고 상반기 에 사상 하락폭 을 기록 하 는 등 종합 적 인 요인 을 겹 쳐 회복 성 을 높 인 다.

"유색 판 넬 의 경우 내부 에 도 비교적 뚜렷 한 분화 가 존재 하 는 동시에 구 동력 도 각각 다르다."경 천 표시.

그 는 구리 가격 이 연내 에 강 세 를 보 이 는 것 은 주로 주기 적 인 공급 이 비교적 낮은 영향 을 받 아 연내 공급 업 체 가 명확 한 증 가 를 하지 않 았 고 반대로 알루미늄 가격 의 상승 은 수요 단의 소비 구동 을 받 았 다 고 지적 했다.

그러나 유동성 완화 가 금 값 상승 을 자극 하 는 논 리 는 상기 기초 공업 품 에 도 적용 된다. 다만 각자 의 공급 과 수요 관계 가 다 르 기 때문에 어떤 것 은 가격 이 많이 오 르 고 어떤 것 은 조금 더 오 를 뿐이다.

'우 시' 새 주기 오픈?

최근 주요 대형 상품 이 요요 현상 을 보이 고 있 지만 이 를 두 고 '상품 소' 의 도래 를 단정 지 을 수 는 없다.

경 천 에서 볼 때 상품 시장 이 상승 장 을 여 는 전 제 는 경제 주기, 화폐 주기 두 가지 조건 을 갖 춰 야 한다.기업 경영 상황 이 좋아 지 는 동시에 현금 흐름 을 얻 고 재생산 을 확대 하 는 의향 이 증가 하면 서 원자재 에 대한 수 요 를 증가 하고 상품 가격 의 상승 을 추진 하 는 것 이 선 순환 이다.

그러나 현재 전 세계 경 제 는 전염병 발생 상황 의 회복 기 에 처 해 있 고 상기 두 가지 조건 을 갖 추 지 못 한다. 또한 화폐 차원 의 여유 가 있어 수요 단 에 현저 한 발전 을 이 루 기 어렵다. 이때 대형 상품 시장의 전체적인 상승 에 대해 이야기 하기 에는 너무 이르다.

그러면 현재 의 상품 시장 반등 을 어떻게 정의 해 야 합 니까?

"전체적으로 볼 때 전 세계 경 제 는 아직도 중 주기의 회복 과정 에 있 고 상품 가격 이 회복 성 이 나타 나 는 것 은 정상 적 인 것 이다."경 천 은 국내 로 서 는 상반기 전염병 발생 의 영향 이 심각 하고 하반기 경제 성장 의 순환 비율 이 높 아 지면 서 자 연 스 럽 게 상품 시장 에 도 기반 을 다 질 것 이 라 고 밝 혔 다.

그 러 고 보면 최근 대형 상품 의 상승 도 비교적 뚜렷 한 계절 적 특징 을 가지 고 있다.

수평적 대비 로 중국 은 전염병 상황 에 대한 통 제 력 이 해외 각국 보다 훨씬 강하 기 때문에 국내 상품 시장의 표현 도 국제 시장, 특히 일부 국내 에서 가격 을 매 기 는 대형 상품 보다 강 할 수 있다.

기초 건설 업 계 를 예 로 들 면 상반기 에 전염병 발생 시기 에 공사 가 중단 되 었 고 2 분기 에 점차적으로 회복 되 기 시 작 했 으 며 현재 시장 도 보편적으로 하반기 에 투자 가 뚜렷하게 향 상 될 것 이 라 고 기대 하고 있다.

이런 기대 아래 최근 에 나사산, 유 리 를 비롯 한 건축 자재 류 상품 의 가격 이 다른 상품 보다 현저히 높다.

유리 선물 현재 주력 2009 계약 의 경우, 올해 1 월 가격 은 1480 위안 / 톤 부근 에서 유 지 했 고, 전염병 발생 후 4 월 중순 1177 위안 / 톤 으로 떨 어 졌 으 며, 이후 계속 반등 하여 7 월 22 일 까지 1745 위안 / 톤 의 연간 최고 치 를 기록 했다.

이에 비해 대외 무역 수출입 과 밀접 하 게 연 결 된 면화 선물 은 연내 저 점, 높 은 점 수 는 각각 9935 위안 / 톤 과 12425 위안 / 톤 으로 반등 폭 이 전자 보다 현저히 못 하 다.

이 는 상기 대형 상품 의 가격 운행 요 소 를 계속 검증 했다. 업계 의 공급 과 수요 면 이 주도 하고 체계 적 인 상승 이 아니 라 구조 적 반등 에 속 한 다 는 판단 이다.

"우리 의 판단 에 따 르 면 국내 전염병 상황 통제 효과 가 현저 하기 때문에 올해 11 월 이전에 국내 상품 시장 이 비교적 좋 은 반응 을 보 였 고 전체적으로 강 한 운행 을 할 것 으로 예상 된다" 고 말 했다.경 천 은 11 월 이후 에는 미국 이 새 회계 연도, 대통령 선거 에 출마 하 는 등 불확실 성 을 고려 해 야 한다 고 말 했다.