강초: A 주 역발탄 신고 창출 하지만 채권 시장 대폭 반전

전 세계 주식시장이 반등하다.

3월 중국 경제 개선, 인플레 온화, 지난주 전 세계 주식시장의 보등, 석유와 공업 금속 가격이 반등하며 황금 가격은 안정되고 있다.

경제 단기 개선.

1분기 중국 GDP 가 6.7%로 낮아졌지만 16년 경제가 낮아지면서 지난 2월 공업의 속도가 5.4%, 3월 공업의 속도가 6.8%로 급격히 상승했다.

수요 면에서 3월 수출, 투자, 소비 증가 속도는 지난 2월보다 뚜렷하게 반등할 것으로 예상된다. 우리는 2분기 GDP 의 증가가 6.8%로 이어질 전망이다.

인플레이션 단기.

3월

안정은 2.3%, 1분기 CPI 2.1%, 지난해 4분기 1.5%보다 큰 원인으로 통화 증가, 13.4%의 통화 속도가 6.7%를 넘는 GDP 증가 속도로 초발화폐가 통팽창한 압력을 받고 있다.

4월 이후 식료값이 하락했지만 4월 인플레는 여전히 떨어지기 어려웠고, 한 돼지값은 여전히 오르고 있으며, 두 번째는 식품 권중 하락, 식품 가격은 CPI 비식품 가격을 추락시켰다.

투자가 눈에 띄게 오르다.

1분기 투자 증가 속도가 뚜렷하게 상승하고, 그 중 제조업

부동산과 기건 투자는 모두 반탄을 보이고 있다.

특히 3월 부동산판매량과 신규 조업 증속 모두 신규 창출, 추가 3월 재정지출 대폭 부호화, 지산과 기건투자가 지속적으로 상승할 전망이며 단기 경제 개선의 주요 동력이다.

화폐 융자 증가.

3월

이 가운데 사융은 동기 대비, 환경대비 급증한 조폭이 높았고, M2 는 13.4%로 증가했다.

사융 중 각 융자가 전면적으로 개화되고 있으며 특히 기업채권 융자가 전년 대비 5600억 증가하고 있으며, 그중 주로 기건을 대표하는 도시 투자가 융자 확장된다.

반면 신용대출 중 주민이 늘면서 장기 대출 4400억 원씩 부동산 판매를 반영하는 것이 좋다.

금융 데이터는 부동산 및 기건을 반영하는 주요인, 부동산 및 기건투자 반환은 경제개선의 주인이며, 현재의 경제 개선은 주로 거액의 화폐 구동에 의존한다는 것이다.

정책이 안정되다.

지난주 화폐 금리 소폭 상승, 통화 정책이나 회귀 안정을 예고하는 이유는 3:1은 경제단기 개선, 부호 자극 동력 감소, 둘째는 통화 증가, 3은 통화 초발, 장기 채무 위험 상승.

우리는 미래의 금리 인하 확률이 떨어지고 정책이나 정향 완화 위주로 예측한다.

거안은 여전히 위험을 고려해야 한다.

09년 1분기 신증신 대출 4조6조6000억, 신증사 융합 4조7000억, 16년 1분기 신규 신용대출 및 09년 지속, 신조사 융합 6조5000억.

09년 자극 결과는 경제 증속 1년이 됐지만 인플레이션은 최근 3년간 상승했다.

생산에너지 과잉 배경 하에, 이번 경제가 반년 이상 상승하는 추세는 더욱 명확하고, 단기적으로 경제개선, 인플레의 온화한 신혼기에 처해 있지만 하반기에는 경제회복, 인플레 증가 위험을 방지해야 한다.