이탈리아 채권을 보유한 경제체는 유럽 중앙은행을 타격하거나 출수했다

이탈리아는 지난 4월 4일 헌법 개혁 공투를 진행해 헌법 개혁을 통과하지 못한 채 반세계화 조류와 포퓰리즘의 또 하나의 사례다.

헌법 개혁의 목표는 상원 권력을 약화시키고 정부 결정권을 간접적으로 강화하는 것이다.

헌법개혁이 통과되지 않았기 때문에 윤제는 이탈리아 총리직을 사퇴하고 유럽을 지지하는 민치주의 정당'오별운동'이 등장할 가능성이 있다.

이탈리아의 유럽 퇴출 위험이 커지고, 유로구는 해체 위협에 직면하고, 시장의 불확실성 우려를 불러일으켰다.

달러 약세를 타다.

이탈리아 국채는 GDP 의 비중이 130% 를 넘어 이탈리아 채권을 소지하는 경제체에 타격을 받고 프랑스 등 대선을 앞두고 있는 유럽연합 국가에 부정적인 영향을 미친다.

그러나 시장은 이에 대해 예기치 않아 유럽 중앙은행이 대처할 가능성이 있다.

헌법 개혁 제창자의 내부는 구체적인 개혁 내용에 대한 불일치가 있지만 반대파는 반대표를 강하게 주장하고 있다.

정국이 혼란에 빠지거나, 민주주의가 고개를 들어 유로해체 위험이 증가했다.

이태리 총리는 사퇴 공약을 현금으로 바꿔 임시정부 구성이나 대선을 앞당겨 치르거나 어떤 결과에도 불확실성을 가져올 것으로 보인다.

정부 개혁 조치가 이어지지 않을 수도 있고, 포퓰리즘 정당'오성운동'은 민의조사에서 목소리가 높아 등장할 가능성이 높다.

오성운동은 이탈리아 코미디언 필그리로가 2009년 유럽분열을 지지하는 당파로 강렬한 유럽의심론을 갖고 있는 이 당은 유럽연합에서 벗어나 사회적 현실에 대한 불만을 불러일으켜 정부에 불신하는 민중을 끌어들였다.

일단 무대에 오르거나 영국을 본떠서 유럽 공투를 선택하다.

2017년 정부를 앞둔 프랑스 독일 등 다른 유로구 국가에 부정적인 영향을 미칠 경우 유로구나 해체 위험에 직면하게 된다.

이탈리아 은행업의 위기나 심해지다.

이태리 은행 채무 위기는 윤제헌개헌 공투를 제기하는 중요한 원인이다.

이탈리아 은행 규모는 유로구에서 4위를 차지했으나 불량자산율이 최고로 17% 에 이른다.

이탈리아는 그동안 국채 자금을 발행하여 이탈리아 은행에 대한 채무 재결합을 시도했지만 유럽연합의 은행업 단일 감독체제가 비준되지 않았다.

자산 부채표를 지원하기 위해 이탈리아 3대 상업은행 석예나는 다음 주에 50억 유로 자금을 공모할 계획이며 공투표 실패는 융자를 더욱 곤란하게 할 것이다.

2016년 이후 이탈리아 은행 주식시장의 시가가 절반 이상 줄어들고, 은행 채무위기가 더욱 심중해지고, 공투표 실패는 은행업 위기에 대한 구제 방안을 잠정적으로 늦춘다는 뜻이다.

이탈리아 은행 채무는 보통 이탈리아인, 은행 위기 또는 가중, 더 많은 이탈리아인이 자산 손실을 부담해야 할 위험이 있다.

단기 이탈리아 경제 승압.

공투표 실패, 이탈리아는 대선이나 임시정부 구성에 직면했다.

정치동요는 이탈리아 경제의 성장을 방해하고, 불황의 경제로 이탈리아가 은행업의 부실대출을 상환하기 어렵고, 은행업계 위기는 해결하기 어렵고, 이탈리아 경제가 계속 수렁에 빠지게 했다.

민치 정당이 출범할 가능성은 이탈리아 경제를 잘 보지 않게 하고, 예금주는 돈을 이탈리아 은행에 포함시키지 않으면 경제적 예기 실현을 위해 이탈리아 이탈리아는 유로구에서 탈퇴하는 것이 더욱 쉽게 발생할 수 있다.

이는 이탈리아 경제 문제의 해결에 불리하지 않다.

금융 시장에 대한 영향: 이공 유로, 이득 달러, 하지만

대응 가능.

공투표 실패, 이공 유로화, 이다달러, 이다피난자산.

유로화가 달러의 평가 하락을 뜻하는 (대리) 덕 (국가) 의 금리가 넓어지고, 유로화 대달러 환율은 11월 초의 고점 (1.1145) 에서 12월5일 오전 7시의 1.0558으로 5.3% 하락했다.

(1) 공투가 실패한 후 이탈리아 정국이 동요에 직면했고, 시장은 이탈리아 정책을 비롯해 유로구 후속 표현을 포함해 불확실한 우려와 위험 액수의 상승을 선사하고 유로달러는 한층 더 약해지고 달러화 수동으로 나아갈 것으로 보인다.

(2) 이탈리아 국채 수익률이 상승한다.

이탈리아 국채는 계속 투매되고 수익률이 상행될 것이다.

피험 수요 구동, 독일 국채 또는 추앙을 받거나, 독일 국채 차질이 더욱 확대될 전망이다.

(3) 공투실패로 시장의 예상에 부합해 시장은 초기에 반응이 있었지만 이탈리아 하원 상원의 제형을 고려해 유럽중앙은행이 이탈리아에서 경제 파동이 발생할 때 대비할 준비가 되어 있어 시장이 단계적으로 조정될 것으로 예상된다. 영국 탈유럽 공투 후 금융시장 반응 모델을 참고할 수 있다.

영향이 유로지역으로 확산될 수 있다.

공투가 실패하고 민치 정당이 집권할 가능성을 높여 이탈리아가 유로구에서 탈퇴할 확률을 높여 유로구가 해산될 수도 있다.

영국의 퇴구 상황과 달리 이탈리아는 유럽 공동화폐를 가입한 것은 유로구의 일원이다.

이탈리아에서 유럽을 퇴치하면 이탈리아 유로화가 이탈리아의 가격과 신화폐의 가치로 바뀌고 독립된 화폐는 유로화가 신속하게 평가 하락할 것이며 유로구에서 해산되는 위험을 높일 것이다.

민중들은 유로화에 대한 공동화폐의 자신감이 떨어지기 때문에 유로화의 장기, 국경 투자로 경제마찰을 극대화하기 싫어한다.

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